近期A股和港股整体走势依然强劲，特别是恒生指数突破26000点整数关口，上行势头加快，而A股在前期快速上攻 ……

近期A股和港股整体走势依然强劲，特别是恒生指数突破26000点整数关口，上行势头加快，而A股在前期快速上攻之后进入震荡调整期。但由于A股和港股这一轮行情都是政策支持、资金推动的，因此这一轮慢牛长期行情持续的时间可能会持续较长时间，而不是短期行情。即使出现调整，很可能只是短期调整，幅度一般不大。
目前场外资金入场意愿依然较强。近期开始出现“日光基金”，即一日售罄的权益基金。当然，目前的募资限额仍在10至50亿元左右，还没有出现单日销售上百亿元的情况。这说明居民储蓄通过买基金入市的过程已经开启，也验证了我在去年年底发布的“2025年十大预言”中的预判——居民储蓄向资本市场大转移，为市场带来源源不断的增量资金。
另一方面，这也说明当前市场行情可能仍处于前期阶段，还未到中后期。一般在行情中后期，单日销量往往会超过百亿，而目前只是个别基金出现“日光基金”现象，也反映过去几年投资机会、投资信心不足。随着居民存款利率不断下调，六大行一年期存款利率已跌破1%，许多投资者希望寻找更高收益的产品，资本市场走强正好吸引储蓄资金加速流入。无论是A股还是港股，一些优质股票的股息率已超过多数债券收益率，具备较强的投资性价比。加之A股和港股整体估值依然处于相对较低的水平，对资金的吸引力不断上升。
这一轮行情开端良好，希望社会各方积极呵护，共同推动慢牛长牛行情走得更远。与2015年的快牛疯牛相比，本轮行情有望成为慢牛长牛，一方面，监管严格限制场外配资，防止过度加杠杆导致市场过快上涨；另一方面，许多投资者吸取了十年前的教训，不敢过度加杠杆，目前主要通过场内融资融券加杠杆，不超过两倍。近期两融余额已突破2.3万亿元，创历史新高，超过十年前的高点。但由于当前市场总市值远高于当时，所以从两融余额与流通市值的比值来看仍然较低，目前不到3%，而十年前行情高点时该比值约为4.2%，且当前没有场外配资，总体杠杆率处于可控范围。